Desaladora de Ensenada exprime las finanzas de la CESPE

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“El perfil financiero de CESPE presenta indicadores débiles, principalmente en materia de liquidez. El incremento en el nivel de pasivo circulante se explica principalmente por la puesta en marcha de la planta desaladora y las obligaciones con el Estado por los apoyos financieros brindados”, advirtió Fitch Ratings en un reporte.

Juan Manuel Torres / Monitor Económico / Imagen de portada: Revista Códice

En ese sentido, la agencia informó a diciembre de 2017, el colchón de liquidez de la Comisión Estatal de Servicios Públicos de Ensenada (CESPE), estuvo en un rango negativo y superaron notablemente los 90 días, rango que la agencia considera como adecuado para los organismos de agua. El incremento en el nivel de pasivo circulante se explica principalmente por la puesta en marcha de la planta desaladora.

Cabe mencionar que el organismo cuenta con riesgos asimétricos considerados como neutrales para su perfil crediticio independiente. Actualmente cuenta con una línea de crédito contingente por 36 millones para el pago de la contraprestación de la planta desaladora con el Estado como aval solidario.

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Por otra parte, Fitch señaló que el nivel de endeudamiento del organismo se mantiene sin cambios, totalizando 100.4 millones de pesos compuesto por el crédito de largo plazo con la banca de desarrollo. De tal manera, la deuda neta resulta negativa por el desempeño financiero débil del emisor.

La calificadora mencionó que la CESPE tiene litigios en proceso, los más representativos son el de la Universidad de Baja California y adeudos con el Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Gobierno y Municipios del Estado (ISSSTECALI).

Por último, Fitch Ratings mejoró la calificación de la CESPE a A(mex) desde BBB(mex). La Perspectiva es Negativa. La nota del organismo se ubica en el mismo nivel de calificación que el estado de Baja California [A(mex) Perspectiva Negativa], como resultado de la aplicación de la metodología de calificación de Entidades Relacionadas al Gobierno (ERG).

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Bajo una evaluación de probabilidad de apoyo por parte del Estado hacia CESPE en un escenario de dificultad financiera, la agencia identificó que el soporte es altamente probable. Asimismo, la totalidad de la deuda directa de largo plazo de la comisión cuenta con el aval solidario de Baja California. En línea con la metodología de ERG, esto resulta en una igualación de calificación.

La agencia utilizó la Metodología de Calificación de Deuda del Sector Público Respaldada por Ingresos no Fiscales para evaluar el perfil crediticio independiente de la comisión. Los atributos de legitimidad del ingreso y riesgos operativos están en un rango medio, el perfil financiero en rango débil y los factores asimétricos tienen un impacto neutral sobre la calificación. De acuerdo con los factores clave, el perfil crediticio independiente de CESPE es de ‘bb+(mex)’.

Publicado con la autorización de Monitor Económico


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